【一线】经济学家殷剑锋:居民部门信贷增速太快值得警惕

[发表时间:2017年12月06日 21:44 来源:咸丰县公路局 作者:咸丰县公路局]

腾讯财经《一线》作者周纯

近期针对“现金贷”一系列雷厉风行的监管措施,无疑给火爆了两年的消费金融浇了一盆凉水,也让业内开始反思居民加杠杆背后蕴藏的风险。

12月6日,在浙商银行举办的“中国经济金融形势分析会暨合肥分行开业仪式”上,浙商银行首席经济学家殷剑锋提到,中国居民部门已由净储蓄的提供者变成了赤字部门,近期居民信贷的扩张令人警惕。

信贷扩张值得警惕

公开数据显示,从2016年三季度以来,居民新增贷款超过了新增存款,意味着居民部门已经成为了赤字部门。殷剑锋称,同样的事情在2007年三季度也出现过,彼时股市、房市都非常火。

“仅仅是观察居民部门的资产负债表,会忽视很多风险,因为负债较多的主要是中低端人群。”殷剑锋称,包括这两年兴起的一些消费金融公司,其资金来源最终还是银行。

他还援引IMF(国际货币基金组织)近期对全球80多个经济体的研究结论:居民信贷扩张在短期内会刺激消费、就业和经济的增长,但居民的过度借贷通常在3-5年之后对经济形成剧烈的冲击,甚至引发金融危机,因此,对这个现象应该引起重视。

当前消费占GDP的比重并不高,而且从长远来看,居民消费的占比一定会逐步提高。但在殷剑锋看来,风险的核心问题在于增速太快,很多消费贷款背后其实是按揭贷款,“50%以上的债务融资来自居民部门,而居民部门债务融资的对象主要为房地产。”

流动性紧张成常态

临近年底,市场的流动性也成为各界关注的焦点。

殷剑锋指出,从2017年第二季度以来,市场的流动性就开始收紧,主要原因是金融去杠杆,金融机构相互融资的增速已由去年的50%以上,降为现在的个位数。

银监会审慎规制局局长肖远企在近期的工作通报会上介绍称,今年以来,银监会采取了一系列监管措施和政策,让银行业回归本源、专注主业。今年前十个月银行业同业资产和同业负债分别比年初减少3.4万亿元和1.4万亿元,理财产品增速降至4.7%,比去年同期下降了26.5个百分点,同业理财累计净减少2.7万亿元,表外业务增速由过去50%以上降到目前的16.1%。

在银行同业、理财和表外三大业务受到严监管的背景下,叠加美联储加息的预期,在殷剑锋看来,今年四季度一直到春节前,市场的流动性都难言宽松。

“整个银行业过度宽松的好日子已经过去了,盈利增速的下降已经很明显,这背后有监管的因素,也有结构调整的问题。”他提到。

而随着金融领域的变化,货币政策也进入陌生海域,M2增速已经达到历史新低。他指出,近期导致M2增速下降的主要因素是随着金融去杠杆,非银行业金融机构存款的增速已经下降为个位数。央行三季度货币政策报告指出,M2作为货币政策中间目标的价值在下降,未来需要转向货币政策和宏观审慎政策的双支柱模式,“但从全世界来看,有关理论在实践中仍有许多问题需要解决。”

此外,据腾讯财经《一线》获悉,在浙商银行合肥分行开业的前一天,安徽省政府已与浙商银行合肥分行签订战略合作协议,该行拟在未来五年内为安徽经济发展提供累计不少于3000亿元的意向性融资支持。

【一线】为腾讯新闻旗下产品,第一时间为你提供独家、一手的商业资讯。

分享到:

Copyright @ 2017 咸丰县公路局 版权所有

文章来自网络整理,如有侵犯您的权益请联系网站管理员,24小时内为您处理